水环路热泵(Water-Loop Heat Pump，简称WLHP)空调系统，它由许多台水源热泵空调机(WSHP)组成。这些机组由一个闭式的循环水管路连在一起，该水管路既作空调工况下的冷源，又作供暖工况下热泵热源。水环路的冷热源可以是地源，或锅炉、冷却塔联合方式。
夏季运行：全部或大多数机组为供冷，热量水环路排至室外的冷源，如地源或冷却塔。
春季/秋季运行：对有内区与周边区的建筑物，会出现内区需要供冷而周边区需要供热，内区的热量就可被周边区所利用，即内区空调的排热与周边区热泵供热所需热量接近平衡时，室外的冷热源可以停运。这种制冷供热同时进行，能量在建筑物内部转移，运行费用最少，节能效果明显。
冬季运行：全部或大多数机组为供热，供热源（地源或加热源）把热量补充到水环路。
水环路热泵空调系统除具有显著节能特点外，还具有以下特点：
节省占地：不设大的冷冻机房，没有冷却塔系统。
能源费用单独计量：由各部门、住户或单位独立承担，能源费用计量简单且公平，符合当前的能源费用独立计量方法。
调节灵活：每台热泵空调机在任何时间可以选择供冷或供热。
灵活应用：能灵活充份地满足建筑物各个区的需要，并随时可以更改用途。
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